Postautor: radi3 » 21 cze 2017 20:04
Fragment art. z dzisiejszego Parkietu:
Rynek ostrożny wobec wyceny GetBacku
"Z rozmów z kilkoma analitykami i zarządzającymi przebija spora doza ostrożności. Eksperci zwracają uwagę, że GetBack, który powstał ledwie pięć lat temu, rośnie bardzo szybko, co stawia pod znakiem zapytania jakość i cenę kupowanych przez niego portfeli wierzytelności, a zatem w przyszłości także możliwość do osiągania wysokich odzysków. Wysokich jak u Kruka, lidera polskiego rynku, wycenianego na 5,6 mld zł, do którego GetBack się porównuje. Nasi rozmówcy uważają jednak, że porównywanie się do Kruka może być zbyt optymistyczne. Kruk przez lata udowodnił, że potrafi dobrze zarządzać wierzytelnościami. – Przy cenie 27 zł za walor Get- Backu, biorąc pod uwagę dług netto, uzyskujemy wskaźnik EV/gotówkowa EBITDA, bez uwzględniania emisji nowych akcji, na poziomie 9,5x, czyli wysoko, nawet wyżej, niż wynosi on dla Kruka, w okolicach 9 – mówi jeden z analityków.
Mimo wszystko IPO może się udać nawet przy niezłej wycenie, jeśli zagranica uwierzy, że GetBack to drugi Kruk. Ja na razie nie wierzę, że nim jest, ale nie skreślałbym spółki. Musimy dać jej trochę czasu i zobaczyć, jak będzie kształtować się spłacalność. Pamiętajmy, że kiedy Kruk wchodził kilka lat temu na GPW, inwestorzy również byli sceptycznie do niego nastawieni – dodaje inny ekspert".