żadnych emisji poniżej NAV trzeba to wyraźnie obiecać i tą obietnicę nieustająco powtarzać. Są w tej sprawie tylko dwa dobre wyjścia. Albo w ogóle nie drukujemy nowych akcji albo drukujemy je w cenie nie niższej niż NAV. Trzecia opcja (np. straszenie drukiem po średniej cenie z ostatnich 30 sesji) wymusza dyskonto. WYMUSZA.
permanentny skup przy kursach poniżej 0.75*NAV bierne przyglądanie się niższym kursom narusza zaufanie do wycen podawanych przez spółkę. W dodatku jest niezrozumiałym przegapianiem okazji do łatwego zarobku (za który nie trzeba płacić opłat PEMowi) i podnoszenia wartości NAV. Akcje oczywiście umarzać.
znacząca dywidenda ważne żeby wielkie obietnice w tej sprawie nie skończyły się na obietnicach (tak już kiedyś było!) i żeby to nie były jakieś symboliczne grosze lecz chociaż złocisz na akcję (5% NAVu to i tak niewiele skoro mamy rosnąć 15-20% rocznie)
premia dla Prezesa za wysoki kurs jednocześnie brak jakichkolwiek innych premii dla Prezesa. Kurs (lub likwidacja dyskonta) jako jedyne kryterium otrzymania premii.
rozbrojenie bomby G1 chciałbym się mylić (jeśli się mylę to proszę to publicznie wyjaśnić bo z pewnością wielu innych też tak odczytuje informacje ze spółki) ale wszystko wskazuje na to że w marcu 2018 zostanie wydrukowanych ponad 4 miliony akcji w cenie radykalnie niższej niż NAV. Jakiś koszmar! Zupełnie niezrozumiały kurs wymiany.
Proszę CO NAJMNIEJ obiecać że coś takiego się nigdy nie powtórzy. Nie potrzebujemy konwertów z ceną zamiany utrwalającą dyskonto. Jeśli znacząca część z tych obligacji jest w rękach Prezesa to proszę je wymienić w marcu 2016 (zrezygnowanie z dwóch lat pobierania odsetek i tak jest dużo tańsze niż dwa lata osłabiania sprzedaży certyfikatów; a dyskonto na pewno osłabia, zwłaszcza duże dyskonto).
wpisanie na sztandary zasady z BH Buffetta brzmiącej: interes zwykłego akcjonariusza zawsze ma priorytet przed interesem managera. Dzięki jej stosowaniu Buffett zawsze ma premię (przeważnie wysoką) zamiast dyskonta pomimo że jego wyniki wcale nie są lepsze od naszych. Zwłaszcza teraz po wydzieleniu PEM wdrożenie tej zasady powinno być łatwe bo potrzeby managerów zaspokaja głównie PEM. Ta zasada to niby oczywistość (dla kogoś kto nie chce dyskonta) ale różnie z tym w przeszłości bywało. Osobiście nie poczułem się tu dobrze gdy odbywało się słynne pre-IPO.
