MCI CAPITAL księga LV e-commerce przebudzenie mocy

[młoddy]

https://www.bankier.pl/wiadomosc/MCI-CA ... 63177.html

[młoddy]

Na WZA Raimondo Eggink trochę podskakiwał. Jakiś fund głosował przeciwko absolutorium dla RN. To dobrze że ktoś tego trochę pilnuje. Na pewno nie zachęca to Tomka do zmyłek.

Dywidenda zgodnie z zapowiedziami 0.7zł.

[Nowy incoqnito]

Pięknie sobie zawiadowca druknął. Myślałem, że to już za nami, a tu proszę 2% wszystkich papierów przybyło! On się już q#rwa nigdy nie zmieni.... Zawsze będzie mu mało i przyjdzie dzień że wydyma nas wszystkich! Pie#rdolnie jaką emisję, potem drugą i zdejmie spółkę z banana bo będzie miał 95%,. Ewentualnie brakujące 2-3% sobie dokupi po cenie za 0,5 NAV

[młoddy]

Pięknie sobie zawiadowca druknął. Myślałem, że to już za nami, a tu proszę 2% wszystkich papierów przybyło! On się już q#rwa nigdy nie zmieni.... Zawsze będzie mu mało i przyjdzie dzień że wydyma nas wszystkich! Pie#rdolnie jaką emisję, potem drugą i zdejmie spółkę z banana bo będzie miał 95%,. Ewentualnie brakujące 2-3% sobie dokupi po cenie za 0,5 NAV

Ale to jest wiadome od ponad roku, gdy uchwalono taki plan motywacyjny. IRR za zeszły rok przekroczył 15% więc właśnie taki dodruk był wiadomy. Nie mówię że mi się to podoba. Wynagrodzenie Prezesa uważam za zbyt wysokie. Niestety za ten i przyszły rok obowiązują takie same reguły, a w obliczu wysokiej inflacji straciły sens.

Osiągnięcie 15% przy niskiej inflacji to świetny wynik dla akcjonariuszy, ale osiągnięcie tego samego przy dwucyfrowej inflacji to lipka.

[Nowy incoqnito]

To najwidoczniej mi to gdzieś umknęło. To jednak pokazuje, że jest całkiem możliwe zrobienie kolejnego numeru, bo kto zabroni prezesowi zrobić dodruk 3x2mln akcji jako premie motywacyjne, a potem jeszcze dokupienie z rynku po cenie "bardzo okazyjnej"!

[młoddy]

https://mci.pl/content/uploads/2021/06/ ... 282021.pdf
patrz uchwała 17
Wprawdzie jest to szokująco wysokie wynagrodzenie Prezesa, ale jednak za szokująco dobry wynik 2021 gdy NAV/s wzrósł o 30% przy niewysokiej inflacji. Przeciwko tej uchwale (https://mci.pl/content/uploads/2022/06/ ... ch-zwz.pdf; patrz 19) głosowali wszyscy mniejszościowi na ZWZ a Raimondo nawet złożył protest. Nic to nie da, bo 30% jest 30%.

Oczywiście niekorzystne jest powiązanie wynagrodzenia Tomka ze wzrostem NAV/s zamiast ze wzrostem kursu. Przynajmniej warunek redukowania dyskonta powinien być dodany aby takie astronomiczne wypłaty robić.

[młoddy]

Realia są takie że za dobre wyniki NAV/s Tomek będzie nas grubo kasował i jeszcze powie Ci że to tanie zarządzanie. Wszak pokłócone z nim TFI spokojnie biorą 3.5% rocznie za przegrywanie z indeksem. Ergo tomkowe 2% za świetny wynik jest relatywnie tanie.
Inna sprawa że to się niezbyt podoba i lepszym byłby inny system wynagradzania Dominatora. Wszak posiada tu tak duże udziały że program motywacyjny z definicji nie może go do niczego motywować. Zatem jeśli odmawia pracy za złotówkę, co byłoby pożądanym gestem wobec kiepsko traktowanych tutaj akcjonariuszy mniejszościowych, niech pobiera pensję typową dla prezesa spółki z indeksu sWIG80.

Ewentualnie mógłby być wynagradzany za stosowny wzrost kursu lub spadek dyskonta. Na to nikt by się nie obrażał. Zaś wynagrodzenie od wzrostu NAV które nie przekłada się na realne korzyści dla akcjonariuszy to słaby pomysł.

[Nowy incoqnito]

https://strefainwestorow.pl/czaty-inwes ... -grupa-mci

Ciekawe czy odpowie na trudne pytania jeśli się pojawia? Pułkowniku do ataku

[młoddy]

https://strefainwestorow.pl/czaty-inwes ... -grupa-mci

Ciekawe czy odpowie na trudne pytania jeśli się pojawia? Pułkowniku do ataku

Szarża na druty. Zgodnie z przewidywaniami moich pytań nie opublikowano.

Za to mamy ciekawe odpowiedzi na nie moje pytania. Tomek wycofał się z tego "planu motywacyjnego" dla siebie. Czemu? Prawdopodobnie dlatego że w tym roku IRR niewiele wzrośnie lub spadnie Ergo lepiej "zgodnie z oczekiwaniami inwestorów" wypłacić sobie kasę według innego planu.

Inna sprawa że 2% nowych akcji w zamian za 30% wzrostu mogłoby być OK, ale pod warunkiem że to wynik reprezentatywny a nie na zasadzie: teraz super, ale w poprzednim roku kiepsko a w następnym jeszcze gorzej, a za chwilowy wynik Prezes bierze więcej kasy niż topowy kardiochirurg zarabia przez całe życie. Bagatelka - milion akcji wartych 35 złotych sztuka. A dla niego są tyle warte bo w każdej chwili może zakończyć inwestowanie, powoli sprzedać to co ma i całe 35 NAV/s wypłacić jako dywidendy.

[młoddy]

Za to wyobrażenia o sobie możemy Prezesowi pogratulować. Postrzega siebie jako top managera godnego rocznej premii w wysokości 35 baniek. Mocne!

A jakie są realia? Prezesów spółek giełdowych na całym świecie ocenia się według kursu zarządzanych przez nich spółek. Z tego obiektywnego kryterium wynika że Czechowicz jest bardzo daleko za czołówką. Natomiast skutecznie zdominował MCI i zamiast być liderem akcjonariuszy, niemiłosiernie strzyże mniejszościowych.

[młoddy]

https://www.bankier.pl/static/att/emite ... 655380.pdf

[mejs73]

Z perspektywy inwestowania i realizacji nowych inwestycji uważamy, że z tego samego powodu jest to czas kiedy realnie będzie można kupować taniej, co dla spółek dysponujących własnym kapitałem (jak MCI) powinno być okazją do realizacji korzystnych nowych zakupów.

... to są słowa Pani Ewy Ogryczak (wiceprezes MCI) z ostatniego czatu z inwestorami z 12 lipca tego roku.

A jakie są fakty ... przez ostatnie pół roku nic dużego nie zostało kupione, oczywiście oprócz eSky.pl. na początku lutego.

Sześć miesięcy temu podpisano umowę na zakup 55% akcji tej spółki, tak silnie związanej z koniunkturą w branży lotniczej i turystycznej. Czyli tuż przed okresem dużych spadków na giełdach światowych, tuż przed inwazją Rosji na Ukrainę, tuż przed sankcjami ograniczającymi ruch turystyczny, tuż przed dużym wzrostem cen paliw (a przez to wzrostem kosztów transportu lotniczego), tuż przed protestami pracowników obsługi pasażerskiej na wielu lotniskach. Jeśli do tego dodamy szalejącą inflację zubażającą społeczeństwa na całym świecie, ekstremalnie wysokie temperatury uszkadzające pasy startowe na lotniskach ... Ja wiem, że wiele z tych czynników trudno było przewidzieć jeszcze na początku lutego ale bez przesady. Szczególnie w interesach trzeba mieć szczyptę szczęścia a przede wszystkim wyczucie czasu, tzw. dobry timing.

Ale wracając do istoty tego postu. Gdzie są zatem transakcje kupna kolejnych spółek, skoro obecne spadki na światowych giełdach to dla MCI to taki korzystny czas na dokonywanie nowych zakupów?

[u boot]

Nie potrzebnie się gorączkujesz Czechowicz to stary lis, wie co robić. Na samym szczycie hossy powychodził z wielu inwestycji teraz cierpliwie czekana przyczajony aby przejąć jakąś atrakcyjnie wycenioną firmę. Komunikował, że zamierza kupić coś dużego. Poczekamy zobaczymy.

[incoqnito]

A z czegóż on tak powychodził na tym szczycie?
Raczej coś negocjują moim zdaniem.
Co do eSky to jak się wszystko uspokoi to może być rakieta...

[młoddy]

Główny problem pozostaje ten co zawsze. W spółce gdzie prezes ma prawie 80% udziałów wysokie zarobki prezesa są źle widziane, tworzą fatalny wizerunek. Tym bardziej tak barokowe zarobki jak ostatnia wypłata skromnym dodrukiem miliona akcji.

Samodzielny roczny wynik niewiele znaczy. Tomek jest tutaj prezesem od jakiegoś czasu. Jego wyniki zarządzania wcale nie powalają. Przez ostatnie 10 lat NAV/s rósł o 14% średnio rocznie. Czyli nieźle, ale delikatnie mówiąc szału nie ma. Słaba przesłanka aby wypłacać sobie gigantyczne wynagrodzenie. Tym bardziej że nie obserwujemy sukcesu kursu spółki. Wielgaśne dyskonto jak było tak jest.