Co na sredni/dlugi termin po OZE i walorach medyczno-koronawirusowych?

[Korben.]

Co z Agroligą? Wiele wymienionych/posiadanych przeze mnie spółek pięknie odpaliło a w tym obszarze kicha. Tak sobie teraz popatrzyłem że KSGAgro ma mniejszą kapitalizację a trzy razy większy areał.

AGROLIGA w wiekszym stopniu zajmuje sie przetworstwem, bo czesc surowca kupuje od lokalnych producentow. Bardziej na intuicje spodziewam sie ze wkrotce swkoczy na nowy poziom. Przez rynek notowan NC i nieobecnosc w WIG-Ukraina jest troche niezauwazona mimo ze ciagle ma najlepsze wskazniki w sektorze z duzym zapasem do miejsca 2. Na swojej stronie oglosila szybkie przejscie na glowny parkiet. Wydaje sie ze optymalny moment na przejscie, aby 2 razy nie robic tego samego, to przygotowac prospekt przy okazji publikacji raportu rocznego, ktory jest dokladnie za 5 tygodni. Ruch na kursie powinien byc wczesniej.

HORTICO pokazal dobry raport a wystrzelil wczesniej i sie utrzymuje na ogromnych obrotach. Na pewno bedzie sie kurs wachal, juz dzisiaj byla probka rano. W drugiej czesci dnia kurs stal, jestem przekonany ze ostatecznie kurs wyladuje duzo wyzej, bo wzrost o 1/3 od wybicia z konsolidacji polrocznej, zwlaszcza przy nadal duzym niedowartosciowaniu, to zaden wzrost - nie sprzedalem ani 1 akcji. Niestety wada malych Spolek jest ze nie czesto rosna spokojnie i bez wiekszych korekt. Z drugiej strony jest szansa na takie wzrosty spekulacyjne, jak zdazaja sie na roznych dziwnych Spolkach z NC, moze raz sie zdaza na porzadnej dywidendowej i perspektywicznej Spolce z NC?

A KOGENERACJA pare razy wychodzila mi przy przegladaniu tanich Spolek - nigdy nie byla bardzo tania, nigdy sie nie zdecydowalem nawet dokladniej przyjrzec, a jak widac trzeba bylo.

[Korben.]

Na Strefainwestorow ciekawy art. z poniedzialku o Spolkach dywidendowych z NC https://strefainwestorow.pl/artykuly/dy ... newconnect- na NC jest tylko 13 Spolek ktore regularnie od przynajmniej 5 lat placa dywidendy, wsrod nich tylko 6 zwiekszylo zysk za ostatni rok dajac szanse na wieksza kolejna dywidende, a jedna z takich dywidendowych arystokratow na miare NC jest ... HORTICO (dywidendy regularnie od 7 lat)!

Ten art wyzej byl 2 tygodnie temu. Od tego czasu HORTICO podrozalo i sie skorygowalo - mam nadzieje ze zakonczylo korekte, trzymam, bo fundamentalnie jest warte znacznie wiecej.

Ale w tym artykule byla jeszcze jedna ciekawa Spolka na pewno warta obserwowania - INTERNITY - oczywiscie rowniez dywidendowa (co roku od 6 lat) i rowniez poprawiajaca wyniki i podobnie jak HORTICO (a przeciwnie do innych z tego artykulu) tania wg wskaznikow fundamentalnych.

INTERNITY 2 tygodnie temu kosztowalo 2.20-2.40pln, po czym gwaltownie podrozalo do ponad 7pln (w tym momencie juz nie bylo fundamentalnie tanie) po czym zaczelo rownie gwaltownie spadac. Ten skok byl tuz przed bardzo dobrym raportem okresowym (porawia wyniki i ma dobre perspektywy), ktory nie zatrzymal spadkow i dzisiaj rano spadlo do 2.80. Wyglada ze ten poziom juz ma szanse byc skutecznym wsparciem poniewaz obrot dzisiaj jest znacznie wiekszy niz na calej gorce - niz w ciagu 5 sesji gdy kurs byl ponad 4.50. To moze zapowiadac odbicie. A poza tym pole do dalszych spaddkow jest znacznie mniejsze niz do wzrostow. Fundamentalnie 2.80pln to tanio, wedlug wycen mnoznikowych StockWatch INTERNITY powinna kosztowac od 5 do 15pln. Kupilem troche i obserwuje rozwoj wypadkow.

[Korben.]

Posrod firm spozywczych niezauwazony i bardzo artakcyjnie wyceniany jest tez TARCZYNSKI (EV/EBITDA=4.2, C/Z=4.8, C/ZO=3.0 i do tego rewelacyjna dynamika poprawy wynikow - szczegoly w ostatnim rap okresowym)

Dzisiaj w Bankierze pojawil sie artykul za Rzeczpospolita: Sprzedaż roślinnych imitacji mięsa podwoiła się w rok https://www.bankier.pl/wiadomosc/Sprzed ... 59853.html

Według danych opublikowanych przez "Rz", nabiał roślinny kupuje prawie 30 proc. polskich gospodarstw domowych, a "mięso" na bazie roślin już co dziesiąte gospodarstwo.
"W stosunku do tego okresu roku 2019 liczba nabywców roślinnego mięsa wzrosła więc ponad dwukrotnie" – mówi gazecie Grzegorz Mech, menedżer w Panelu Gospodarstw Domowych GfK Polonia.

Artykul nie wymieniaja wprost TARCZYNSKIEGO, ale dotyczny TAR bo posrod firm gieldowych na koniunkturze na roslinne wyroby miesopodobne powinien zyskac wlasnie TAR - wszedzie (no moze nie wszedzie, w wielu punktach - Lidle, Zabki) sa do kupienia ich kabanosy roslinne, co sie powinno przelozyc na dalsza poprawe wynikow tej Spolki.

[młoddy]

Nie masz żadnych oporów przed kupowaniem spółek które niedawno potężnie urosły. Tarczyński był atrakcyjny 3 miesiące temu, teraz ....w dużo mniejszym stopniu.

[Korben.]

Patrzac na fundamenty TAR powinien byl poteznie urosnac, ale urosl tylko troche, a od 2.5 miesiaca sie konsolidowal albo szedl szerokim lagodnym kanalem wzrostowym. Tuz po duzych wzrostach na pewno byym nie zaryzykowal duzego zakupu na raz, wzialbym troche i dobieral w miare dalszych wzrostow. Glowny pakiet kupilem po raporcie za q3, pozniej troche dobieralem i na pewno dobiore przed rap za q4.

A z tym miesem roslinnym jest cos na rzeczy:
Tarczyński. Roślinne kabanosy https://vegetest.pl/tarczynski-roslinne-kabanosy/
Sprzedaż roślinnych imitacji mięsa podwoiła się w rok (oryginalny art Rzepy na podstawie ktorego napisali w Bankierze) https://www.rp.pl/Przemysl-spozywczy/30 ... w-rok.html
PepsiCo i Beyond Meat będą tworzyć bezmięsne przekąski i napoje (idiotyczny tytul - czy wczesniej robili miesne napoje???) https://www.rp.pl/Biznes/301279931-Peps ... apoje.html
Roślinne mięso tanieje w sklepach. Ma wyprzeć prawdziwą wołowinę https://www.rp.pl/Przemysl-spozywczy/30 ... owine.html

[Korben.]

Uwazam ze na teraz sektor Spozywczy jest najlepszy pod wzgledem stosunku szans do ryzyk, po jego swietnosci przyjdzie czas na Spolki budowlane (budowlano-deweloperskie).

Zrobilem nowe porownanie Spolek spozywczych na podstawie wskaznikow wartosci rynkowej - dla prawie wszystkich Spolek z GPW i NC (oprocz takich, dla ktorych StockWatch nie wylicza wycen - np. nie raportujacych co kwartal lub z gieldowym stazem krotszym niz 4 kwartaly). Poprzednie porownianie z poczatku grudnia jest tu: https://www.bankier.pl/forum/temat_poro ... 05663.html, opis metodologii ponizej jest w iwekszosci przkopiowany z tamtego. Porownania zrobilem dla siebie, to nie jest zadna rekomendacja czy nawet rada dla kogokolwiek, ale mam nadzieje na merytoryczne komentarze w tym krytyczne - staram sie zachowac dystans do swoich inwestycji. Pisze o tym tu, ale umieszcze link do watku rowniez na forach kilku innych Spolek spozyczych.

Generalnie oryginalnym celem porowniania (bo to kolejne podejscie) bylo znalezienie Spolek do blizszego przyjrzenia sie oraz do weryfikacji czy nadal warto trzymac te, ktore wybralem. Wskazniki wartosci rynkowej akcji sa wyliczane na podstawie ostatnich 4 kwartalow - wiec stanu aktualnego i przeszlego, ale na gieldzie placi sie za przyszlosc. Mozna powiedziec ze placi sie za stan obecny skorygowany o perspektywy i z dyskontem na ryzyka. Wiec szukalem Spolek mocno niedowartosciowanych by w 2-gim kroku przyjrzec sie "ekspercko" ryzykom i perspektywom.

Porownanie jest na podstawie 7 wskaznikow:

• Cena/Wartosc ksiegowa
• Cena/Zysk operacyjny
• Cena/Przychody
• Cena/Zysk
• EV/EBITDA
• EV/EBIT
• EV/Przychody

a dokladniej wycen mnoznikowych Spolek wyznaczonych na podstawie tych wskaznikow wzgledem srednich dla sektora (dane zrodlowe wzialem ze StockWatch - wyliczone na podstawie ostatnich kursow zamkniecia). Dla kazdej z takich wycen wyliczylem procentowy potencjal wzrostu (np Spolka ma kurs 10 a z wyceny EV/EBITDA wychodzi kurs 15 to potencjal wzrostu to 50%, jak wycena jest 8 to potencjal wzrostu -20%).

Dalej zeby porownac Spolki dla kazdej policzylem sredne potencjaly wzrostu. Nie wszystkie wskazniki da sie wyliczyc dla wszystkich Spolek, ponadto niektore moga wskazywac potencjal -100% lub mniej - w takich przypadkach do sredniej nie bralem wskaznika brakujacego lub wskazujacego zerowa lub ujemna wartosc Spolki. Jezeli dla ktorejs Spolki liczba wycen jest mniejsza od 7, to srednia moze byc zawyzona bo pomija wycene na wartosc 0 lub ujemna. Wtedy trzeba zachowac szczegolna ostroznosc - zobaczyc czego brakuje i dlaczego.

Czasami wyceny sa zgodne a czasami mocno rozbiezne. Oczywiscie jak wszytkie pokazuja mniej-wiecej to samo to bardzo dobrze, a gdy rozbieznosc jest duza to jest to dodatkowe ryzyko (bo byc moze ktoras z gorszych wycen jest blizej wartosci godziwej Spolki niz srednia ze wszystkich). Rozbieznosc wycen mozna ocenic odchyleniem standardowym zmiennej losowej. Zeby to uwzglednic potraktowalem odchylenie standardowe wycen jako dyskonto za niezgodnosc wycen z poszczegolnych wskaznikow i wyznaczylem srednie zdyskontowane czyli pomniejszone o to odchylenie. Im bardziej wyceny rozbiezne, tym wieksza "kare" dostaje ich srednia (ale nie jest obnizana bardziej niz do najmniejszej wyceny). Taka zdyskontowana srednia pokazuje gdzie powinien sie znalezc kurs, jezeli wiecej racji maja te wskazniki, ktore ocniaja gorzej perspektywy Spolki. Dodatkowo powinno sie w dyskoncie uwzglednic jezeli liczba wycen ktorejs Spolki jest mniejsza niz 7, ale nie robilem tego (bo nie wiem jak), zamiast zostawiam informacje ile wycen bylo wziete do sredniej.

Jako dodatkowy sprawdzian bezpieczenstwa uzywam wskaznika Z" score Altmana, ktory mowi o zagrozeniu perspektywy kontynuowania dzialalnosci w czasie 2 lat - wg StockWatch (https://www.stockwatch.pl/wiadomosci/ko ... wych,37570) - jak cos jest ze strefy niebezpiecznej (albo Z"-score jest znacznie mniejszy od 5) to odrzucam Spolke.

Wyniki w tabelce ponizej, po kolei dla kazdej Spolki to 1:kurs, 2:sredni potencjal wzrostu dla wycen mnoznikowych (tych wskazujacych ze wartosc Spolki jest dodatnia) 3: ten potencjal zdyskontowany o odchylenie standardowe, 4: liczba uwzglednionych wycen mnoznikowych, 5: test czy Z" score Altmana jest >=4.5 (ranting Altmana wg StockWatch B+ lub lepszy). Tabelka jest posortowana malejaco wg kolumny 4 a nastepnie malejaco wg 3. Na gorze sa Spolki ktore maja komplet wycen mnoznikowych zgodnie wskazujacych na duzy potecjal wzrostu, ale uwaga: w tabelce zostawilem wszystkie Spolki, rowniez te, ktore Z" score maja ponizej 4.5 (nie bylo takich w tym sektorze) albo dla ktorych czesc wycen jest negatywna.


https://i.imgur.com/8BlN59O.jpg

Obecnie mam AGROLIGE (ponad wlasny limi inwestycji w 1 walor) KERNEL (pod korek limitu i rozwazam dokupienie - portfel w niedzyczasie urosl wiec mozna podniesc limit) i ponizej limitu ASTARTA (zredukowalem za wczesnie), TARCZYNSKI i HORTICO. Inwestuje w perspektywie srednio-dlugoterminowej.

Pierwsze 3 wymienione to Spolki ukrainskie - tu przeglad takich Spolek wg Bankiera https://www.bankier.pl/wiadomosc/Ukrain ... 03807.html. Wydawaloby sie ze Ukraina to zwiekszone ryzyko, ale oni sa juz wiele lat po konflikcie z Rosja (historycznie na pewno to jest powod takich wycen tych Spolek), oczywiscie ryzyko polityczne - walutowe caly czas istnieje. Obecnie dynamicznie drozeja surowce i produkty spozywcze, a duzo z tych firm jest po fazie inwestycji i zaczyna odcinac od nich kupony. Ponadto wszystko o spolkach Ukrainskich mozna znalezc na ich forach na Bankierze - profesjonalne analizy sytuacji i perspektyw na poziomie do ktorego nawet nie probuje aspirowac (i za ktore dziekuje autorom!).

TARCZYNSKI i HORTICO - z raportow wynika, ze radza sobie coraz lepiej i sluzy im pandemia, no i naleza do sektora Spozywczego, z ktorym wiaze najwieksze nadzieje. TARCZYNSKI ostatnio poprawil wyniki i rentownosci (mniej-wiecej podwoil), szturmem zdobywa nowo powstajaca nisze rynkowa (roslinne wyroby miesopodobne - brzmi tak straszniem ze nie probowalem, ale business is business https://www.bankier.pl/wiadomosc/Sprzed ... 59853.html). HORTICO jest mocno sezonowe, zyski przychodza w pierwszym polroczu, firma zyskuje na panedmi w raporcie napisali wprost : Panująca pandemia koronavirusa ograniczała możliwości wyjazdowe konsumentów i powodowała, iż spędzali oni więcej czasu w obrębie własnych ogrodów, jednocześnie intensyfikując wydatki na nie. Grupa była beneficjentem tej sytuacji (HORTICO nalezy do sektora spzywczego formalnie ale to jest Spolka zaplecza przemyslu spozywczego - ogrodnictwa, dzialkowiczow, itp.)

Bardzo niska wycene AGROLIGI TARCZYNSKIEGO i HORTICO mozna tlumaczyc notowaniem na NC zamiast GPW (AGR i HOR, ale AGL oglosilo szybkie przejscie na GPW) lub w systemie 2fix (TAR). Byc moze sa rowniez przecenione ze wzgledu na male lub bardzo male srednie obroty dzienne. Przy dluzszym horyzoncie inwestycyjnym zakladam, ze to nie jest problem. Natomiast co tlumaczy niska wycene KERNELA nie wiem. KER pokrywa caly proces produkcyjny od zasiewu do wysylki przetworzonych produktow, popyt oraz ceny na jej produkty rosna i maja nadal rosnac, wyniki wstepne zapowiadaja ze wyniki kwartalne w piatek beda bardzo dobre, jest ogromna i plynna Spolka z WIG40.

Ponadto KER i HOR od 7 lat regularnie co roku placa dywidende, TAR w tym okresie placil 3 razy, a pozostale nie placily.

Bede wdzieczny za uwagi - zwlaszcza co do perspektyw przyszlych wynikow i zagrozen - w perspektywie sredniej i dlugiej (kilka kwartalow lub lat).

[młoddy]

Czyli kolejna na liście Krynica Witamin UWAGA ta spółka świetnie i jednorazowo zarobiła na płynie do dezynfekcji. Ergo nie jest taka dobra na jaką wygląda.

Na Hortico zarabiam, sam sobie tą spółkę wyszukałem.
Na Agroligę Ty mnie namówiłeś i stoję w miejscu ale nie wymiękam, wzrosty przyjdą.
Kernel spoko, kupiłem ponad pół roku temu i nie sprzedaję.
Tarczyński, mam w lodówce kabanosy i na tym poprzestaję.

[Korben.]

TARCZYNSKI zaskakujaco mocny na spadkowym rynku, choc obroty niewielkie. Bardzo jestem ciekawy co z tego bedzie.

Kolejny przyklad, ze z wyrobami miesopodobnymi moze byc dobry ruch TARCZYNSKIEGO w tym filmie na YT https://www.youtube.com/watch?v=2ApkuFDRy4Q - od 6:30 do 8:35 mowia jak zyskaly firmy robiace burgery z roslin (a calosci filmu nie zalecam ogladac przed ani po jedzeniu - bo jest o jedzeniu maki ze swierszczy i rzeczach mniej apetycznych).

[Korben.]

ASBIS poazal zaskakujacy raport - przebil wlasna podwyzszana prognoze roczna - prognozowal 32-34mln usd netto a ostatecznie pokazal 36.5, inne cyferki z raportu tez bardzo optymistyczne. Wreszcie mamy kurs 2-cyfrowy - czy sie utrzyma? zazwyczaj po dobrych informacjach byla korekta, a mimo tego dobralem - przebicie prognozy za q4 to prognoza swietnych wynikow za dalsze kwartaly.

A jutro raprt KERNELA - w pewnym stopniu jego wyniki beda zapowiadaly wyniki calego ukrainskiego agro, w tym AGROLIGI.

[Korben.]

KERNEL pokazal rewelacyjne wyniki, chhoc z reakcji kursu wnoszac, rynek spodziewal sie jeszcze bardziej rewelacyjnych, tak czy inaczej na podstwie obecnych wynikow (czyli bez uwzglednienia poprawy imho pwenej w nastepnym polroczu) ostroznie oszacowana wartosc godziwa KERNELA wychodzi mi 179.10 - to srednia z wycen na podstawie najwazniejszych wskaznikow EV/EBITDA, C/Z, C/ZO wzgledem srednich w sektorze (odpowiednio wynosza 169.05, 138.91, 229.35).

Te okolo 180pln, czyli dobrze ponad 3x wiecej od obecnego kursu, to oszacowanie na prawde ostrozne, gielda powinna dyskontowac przyszlosc a wyniki jeszcze poprawia sie i beda dobre przez nastepne lata (Spolka jest po duzych inwestycjach lub je konczy), poza tym hossa na softcommo raczej nie konczy sie i szybko sie nie skonczy, a poza tym jakby juz teraz do sredniej wziac tez C/WK, C/Przychody, EV/EBIT i EV/Przychody to srednia z 7 wycen wartosci fundamentalnej KER wynosi 214.96pln.

[tom-reds]

Podsumujmy najlepszą dwudziestkę: MVP, INP, I2D, FEE, CNT, DEK, ELT, INK, IZO, POZ, RWL, ALL, R22, SEV, AGL, HOR, GTS, KGN, SKH, VOT. Kolejność przypadkowa.

Cieszy mnie ze znalazlo sie ALL wsrod 20 najlepszych.
Jutro wyniki wiec będzie mozna zweryfikować temat ALL.

[tom-reds]

A tu link do omowienia wyników

WTOREK o godz. 9.15


https://zoom.us/j/97777641002?pwd=K3JMS ... VRRUdXZz09


Na konferencji, Rafał Styczeń (CEO) wraz z Członkami Zarządu,
zaprezentują wyniki finansowe za 4 kwartały 2020 roku oraz przedstawią kierunki dalszego działania i rozwoju firmy.
Przedstawiciele Zarządu odpowiedzą również na Państwa
pytania w sesji Q&A.

[Korben.]

ALLIERON rosnie ladnie (nie mam niestety) - pewnie pod te wyniki.

Rowniez ASBIS bije kolejne rekordy - tu mialem racje, nie tylko zeby go brac po 3.2pln, ale (to chyba tu pisalem) z tym ze do czesci inwestorow duzych nie trafiaja prognozy, wyniki wstepne itp - musi byc raport i czas na decyzje po jego publikacji. Wyniki (lekko zanizone jak widac) byly znane od grudnia (oficjalna prognoza) i ze idzie dalej dobrze od ponad tygodnia (szacunkowe za sty.), nawet rap kwartalny dal spokojny wzrost (choc zmiane kursu na dwucyfrowy) i dopiero dzis po weekendzie na przemyslenie rosnie mocniej - przez weekend portale wklepaly cyferki do baz, policzyli wskazniki i wyszlo ze dla skutecznie sie rozwijajacej firmy placacej duza dywidende C/Z troche ponad 4 a EV/EBIDTA i C/ZO okolo 2.5 to tak jakby raczej chyba tanio jest.

Co ciekawe ASB zainteresowalem sie jako tania Spolka ktora powinna zyskac na pandemii, a na konfie oni stwierdzili "Naszym zdaniem nasze wyniki nie są „napędzane” pandemią. Uważamy, że popyt na produkty technologiczne utrzyma się na wysokim poziomie nawet po okresie covidu." Ja zostaje przy swoim zmiana pracy na zdalny dala im kopa w gore, drugiego dostana przy czesciowym powrocie do trybu normalnego (bo IT w firmach nie pasuje do trybu pracy mieszanego i sie w miedzyczasie zestarzal).

A KERNEL jeszcze nie odrobil spadku po dobrych wynikach ... obecne C/Z=4.1 EV/EBITDA=3.0 C/ZO=1.7! Ta firma konczy duze inwestycje!!! Kursowi potrzeba wiecej czasu? Bym dobral gdyby nie to, ze mam KER ponad limit.

[tom-reds]

Nie tylko pod wyniki......

Ailleron zrealizuje pionierski kontrakt w Stanach Zjednoczonych w obszarze HotelTech

Czołowy polski dostawca nowoczesnych produktów i usług technologicznych nawiązał współpracę z Charleston Harbor Resort and Marina z Karoliny Południowej. Ailleron wyposaży hotel w system interaktywnej obsługi gości hotelowych iLumio. Historycznie jest to pierwszy kontrakt segmentu HotelTech zawarty na rynku Stanów Zjednoczonych.

Kontrakt dotyczy wdrożenia aplikacji mobilnej iLumio dostępnej na platformach: iOS i Android, oraz systemu iLumio CMS przeznaczonego dla obsługi hotelowej.

„Wysoko oceniamy perspektywy rozwoju w Stanach Zjednoczonych. Podpisany kontrakt to przyczynek do dalszych działań na tamtejszym rynku, który jest jednym z największych na świecie w naszym segmencie. To również dowód, że oferta oraz rozwiązania proponowane przez Ailleron bardzo dobrze wpisują się potrzeby branży, która najbardziej ucierpiała z powodu pandemii i jest obecnie w fazie transformacji. Oferta Ailleron doskonale odpowiada na najnowsze trendy rynkowe, które są połączeniem rozwiązań interaktywnych oraz zapewniają bezpieczeństwo klientom hoteli. Nasze wewnętrze analizy wskazują, że najwięcej zapytań dotyczących segmentu HotelTech pochodzi właśnie z USA, następnie z z obszaru Unii Europejskiej oraz z Bliskiego Wschodu, gdzie mamy wielu klientów. Dlatego też iLumio skupia się z promocją swoich rozwiązań właśnie na tych rynkach.”– wyjaśnia Dawid Ślusarczyk, General Manager BU HotelTech Ailleron.

iLumio to najnowszej generacji system interaktywnej obsługi gości hotelowych. Platforma zapewnia zintegrowaną obsługę wszystkich ekranów prezentujących interaktywne informacje dla gości hotelowych, stały dostęp do multimedialnego centrum rozrywki, aplikacji mobilnej, inteligentne sterowanie urządzeniami w obiektach hotelowych, dokonywanie rezerwacji oraz zwiększa sprzedaż usług dostępnych w ofercie hotelu. iLumio jest wybierane chętnie zarówno przez nowo budowane jak i funkcjonujące na rynku hotele. Rozwiązanie zostało wdrożone między innymi w obiektach takich znanych sieci jak: Hilton, Holiday Inn, Best Western, Puro, VALAMAR, StayCity LUX Collective, Crown and Champa czy Atlantis. System iLumio sprawdza się świetnie w instalacjach obsługujących stadiony sportowe oraz w placówkach medycznych.

[Marocco]

EUCO -Rzut oka na Europejskie Centrum Odszkodowań (poprawiony wykres) Tomasz Gessner

Walory Europejskiego Centrum Odszkodowań w 2015 roku kosztowały 52 zł. 4 lata później 2 zł. Od tego czasu sytuacja wyraźnie się uspokoiła, a uwagę przykuwać zaczęły strzały wolumenowe. To zatem kolejny obrazek, który zachęca do bliższego przyjrzenia się papierowi, który od 1,5 roku może znajdować się w potencjalnej akumulacji, poprzedzonej 98% spadkiem.

https://stooq.pl/mol/?id=17314