WTOREK, 2 LISTOPADA 2021
Kimberly-Clark Corporation (KMB)
Dawno na blogu nie pojawiła się defensywna spółka dywidendowa - więc dzisiaj nadrobię tą zaległość i przedstawię prawdziwego klasyka - Kimberly-Clark Corporation. Firma ta to amerykańska międzynarodowa korporacja z zakresu higieny osobistej, która produkuje głównie papierowe produkty konsumenckie. Firma zajmuje się produkcją artykułów higienicznych z papieru oraz narzędzi chirurgicznych i medycznych. Produkty marki Kimberly-Clark obejmują chusteczki do twarzy Kleenex, produkty do higieny kobiecej Kotex, papier toaletowy Cottonelle, Scott i Andrex, chusteczki użytkowe Wypall, chusteczki do czyszczenia naukowego KimWipes oraz jednorazowe pieluchy i chusteczki dla niemowląt Huggies.
Działa więc w defensywnym i niecyklicznym sektorze, w którym inwestor raczej nie może oczekiwać ponadprzeciętnie wysokich stóp zwrotu, ale za to też raczej nie doświadczy ponadprzeciętnie głębokich obsunięć. Obecna kapitalizacja spółki wynosi ok. 44 mld. $, zatrudnia w sumie 46 000 pracowników i oczywiście swoimi zyskami w formie dywidendy dzieli się ze swoimi akcjonariuszami. Aktualna stopa dywidendy wynosi 3,5%, co jest delikatnie powyżej średniej z ostatnich 10 lat, czyli innymi słowami - wycena spółki w oparciu o dywidendę jest teraz w miarę atrakcyjna.
Dywidenda w tej spółce rośnie nieprzerwanie od 49 lat i to średnio 5% rocznie (średnia z ostatnich 10 lat). Obecnie na wypłatę, firma przeznacza ok. 75% wypracowanych zysków (payout ratio), a to oznacza, że do kontynuacji dotychczasowej polityki dywidendowej, firma ma nadal miejsce aby w następnych latach dalej tą dywidendę zwiększać. Same przychody rosną z kolei w bardzo wolnym tempie i dlatego istotny jest tutaj punkt w którym payout ratio nie jest za wysokie.
Spółka jest więc interesująca tylko dla inwestorów, którzy nie chcą doświadczać ponadprzeciętnie głębokich obsunięć i którzy akceptują niższe średnioroczne stopy zwrotu od średniorynkowych. Przy aktualnym poziomie i utrzymaniu średniej wyceny z minionych 10 lat w przyszłości, można oczekiwać, że akcje w kolejnych 10 latach rosnąć będą ok. 6% rocznie (z uwzględnieniem dywidendy).
W minionych prawie 40 latach, kurs spółki tylko pięć razy doświadczył spadek ceny akcji, który przekroczył 30% (po uwzględnieniu dywidendy). Podczas koronawirusowego krachu cena na bardzo krótki czas cofnęła o 25%, a aktualnie od historycznego szczytu oddalona jest o ok. 15%. Czyli obecnie kurs spółki jest w korekcie, który może zostać wykorzystany do zakupów.
Długoterminowo jeszcze raz podkreślę, że akcje firmy Kimberly-Clark Corporation kategoryzować trzeba do inwestycji pod stały przypływ pieniężny, który razem ze zmianą kursu akcji wypracować powinien ok. 6% średnioroczną stopę zwrotu w kolejnej dekadzie. Zanim się jednak zdecydujesz na inwestycję w tego rodzaju spółkę, przypomnę film w którym dokładniej omówiliśmy wpływ dywidendy na kurs akcji: "Wielki mit dywidendy" - dlatego pamiętaj, że przy inwestycji dywidendowej, inwestujesz dla przypływu pieniężnego, a nie dla maksymalizacji stopy zwrotu.
https://www.pamietnikgieldowy.pl/2021/1 ... n-kmb.html
and boosted its payout for 46 years 
.